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      風(fēng)靡全球免費(fèi)社交網(wǎng)站Facebook(FB)磨拳擦掌｢從網(wǎng)絡(luò)走進(jìn)股市｣,本月初已經(jīng)向美國證監(jiān)正式提交上市申請｡根據(jù)初步招股書資料指,集資金額將高達(dá)50億美元,雖較原先市場預(yù)期少一半,但仍然成為有史以來集資金額最大的科網(wǎng)公司,遠(yuǎn)超Google于2004年上市時(shí)的19億美元｡現(xiàn)時(shí)預(yù)期有機(jī)會在今年5月上市,勢將引起環(huán)球市場哄動｡主打賣點(diǎn)當(dāng)然是令無數(shù)網(wǎng)民沉迷的社交網(wǎng)絡(luò)功能,及隨之帶來的強(qiáng)勁廣告收入,不過其估值高昂,以及未能打入中國──這個(gè)擁有逾5億網(wǎng)民的全球最大的互聯(lián)網(wǎng)市場,成為其風(fēng)險(xiǎn)因素｡

　　網(wǎng)絡(luò)展示廣告占第一壓倒雅虎

　　FB上市掛牌,強(qiáng)勁的廣告增長是賣點(diǎn)之一,估計(jì)未來數(shù)年,規(guī)模將由目前約200億美元擴(kuò)大至2000億美元｡去年FB的顯示廣告收入約35億美元,預(yù)計(jì)今年可增至53億美元,較市場第二位的Google高出逾倍｡又有一市場調(diào)查comScore指出,FB的網(wǎng)絡(luò)展示廣告(online display advertisement)市占率擴(kuò)大,進(jìn)一步拋離雅虎(Yahoo),FB的市占率由年前21%升至27﹒9%,位居次席的雅虎卻只有輕微增長,由10﹒9%增至11%,意味兩者的差距拉闊｡FB一直落力推動商業(yè)客戶采取社交媒體策略,在設(shè)立FB｢粉絲頁｣之余,游說他們以網(wǎng)絡(luò)廣告加強(qiáng)效用｡另外,FB擬開拓手機(jī)版廣告服務(wù),最快3月初啟動,期望在下季上市前增加廣告收入來源｡

　　旗下線上游戲商上市首日破發(fā)

　　根據(jù)FB的上市文件指,線上游戲公司Zynga于2011年占FB的收益12%,是FB能吸引大量人流的其中一個(gè)關(guān)鍵｡而Zynga已經(jīng)搶飲｢頭啖湯｣,于去年12月在美國納斯達(dá)克交易所集資10億美元上市｡挾著90%以上的營收都來自FB,是FB上最受歡迎的游戲這個(gè)｢金漆招牌｣,其招股反應(yīng)十分熱烈,以上限價(jià)10美元定價(jià)｡不過,如此｢明星級｣的網(wǎng)絡(luò)公司,上市首日卻｢破發(fā)｣,當(dāng)日最多下跌10%見9美元｡雖然持股至今仍能獲利近四成,不過已經(jīng)反映受歡迎的網(wǎng)絡(luò)商品,不一定能成為受追捧的股票,首日上市未必能旗開得勝｡

　　市值較谷歌上市時(shí)高超過3倍

　　由于FB擁有高達(dá)8﹒45億位用戶,今次其上市的估值十分高昂,據(jù)市場消息指,FB將公司市值最高預(yù)訂為1000億美元,較谷歌(Google)上市時(shí)的230億的市值高出3倍多｡據(jù)外電引述消息報(bào)道,FB于2011年凈利約10億美元,以1000億美元市值計(jì),往績市盈率達(dá)100倍｡比起Google約20至21倍,蘋果的13至14倍,及騰訊(00700)的34至35倍高出不少｡商品大王羅杰斯就曾公開表示,FB以高估值上市,應(yīng)該是賣方獲利多于買方,他不打算認(rèn)購接貴貨｡

　　風(fēng)險(xiǎn):競爭對手主導(dǎo)手機(jī)制式

　　FB在上市文件中亦披露未來發(fā)展的陰霾,例如(1)目前有數(shù)個(gè)政府是限制使用FB的,包括中國､伊朗､北韓和敘利亞｡(2)用智能手機(jī)上網(wǎng)日漸普及,很多FB用戶都使用Google的Android和蘋果的iOS作業(yè)系統(tǒng)來登入,而Google和蘋果乃是FB的兩大競爭對手｡FB提醒這類作業(yè)系統(tǒng)若有改變以致影響FB的功能,或?yàn)楦偁幃a(chǎn)品提供優(yōu)惠待遇,都可能造成負(fù)面影響｡