1993年，中文之星操作系統(tǒng)研發(fā)者王志東，遇到了原四通集團(tuán)總工王緝志。后者聽說王志東有意向加盟四通，就給他講了一些四通的故事，數(shù)落了四通掌門人一頓，有文獻(xiàn)稱“王緝志給王志東洗了一次腦”。
后來，曾有記者就這個(gè)話題問過王志東：“四通原總工王緝志當(dāng)年聽說你要去四通，是不是勸過你不要去？你是不是對(duì)他說過：‘天下烏鴉一般黑，我也不想換來換去了�！�
王志東回答：“我跟王緝志很早就認(rèn)識(shí)。1993年他也剛離開四通不久，我和他談了很多次，他和我講了他在四通的遭遇以及他的看法。我當(dāng)時(shí)覺得王輯志挺冤枉，他完全是一個(gè)學(xué)者�！�
顯然，王緝志的一番話讓王志東起了提防之心�！坝型蹙冎镜奶嵝�，讓我一開始就可以知道怎么防范，”王志東回憶，“我的警惕性一直挺高，我花了不少精力防止出現(xiàn)問題�！�
在與四通掌門人段永基見面時(shí)，王志東直言自己聽了離開四通的人對(duì)四通歷數(shù)的各種弊端，有些膽寒。
段永基讓王志東提加盟四通的條件。
“一、管理方面需要獨(dú)立；二、投資必須足夠大；三、公司必須專業(yè)；四、我必須占股份。如果沒這四個(gè)條件，我肯定不干，因?yàn)闆]有這些條件肯定很危險(xiǎn)，公司的發(fā)展方向也就沒有辦法保證�！蓖踔緰|稱自己當(dāng)時(shí)提出了四個(gè)條件。
王志東提出要給自己30％的股份，段永基同意了。段永基還問需要投多少錢？王志東一咬牙，說需要500萬元。段永基二話不說，“好吧，就給你500萬�！倍沂歉蹘�。
為什么是港幣，因?yàn)樗耐ù饲霸谙愀鄢晒ι鲜�。在見王志東前后，段永基主導(dǎo)下的四通開始了數(shù)以十億元計(jì)的一系列投資，投資王志東這個(gè)項(xiàng)目是個(gè)小案子。而且，王志東此前研發(fā)中文之星已為他贏得了足夠的名聲，段看好這個(gè)年輕人。段永基說過，“一個(gè)企業(yè)家應(yīng)該具備三種氣質(zhì)：做詩、做勢(shì)、做事，首先要有想象力，要懂得造勢(shì)，還要扎扎實(shí)實(shí)地做事�！�
王志東這次成立的是四通利方公司，起初的業(yè)務(wù)仍是做他熟悉的中文操作系統(tǒng)。
新浪網(wǎng)誕生
1996年5月，中國(guó)香港地區(qū)和美國(guó)幾家ISP（互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商）、ICP（互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容提供商）找到四通利方，希望它提供RichWin（一種中文操作系統(tǒng)）簡(jiǎn)化版，因?yàn)橥暾鎸?duì)于互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用來說顯得太繁瑣，而且價(jià)格太貴。
他們對(duì)王志東說：“RichWin天生就是為互聯(lián)網(wǎng)制作的�！蓖踔緰|也想在互聯(lián)網(wǎng)上做些嘗試，于是為他們提供了RichWin簡(jiǎn)化版，放在海外中文站點(diǎn)上，供網(wǎng)友任意下載。四通利方的條件是讓這些ISP和ICP為自己提供一些空間，用來放自己的主頁。
《連線》創(chuàng)始執(zhí)行主編凱文·凱利曾說過：“你知道現(xiàn)在人類已定義的生命形態(tài)僅包括植物、動(dòng)物、原生生物、真菌、原細(xì)菌、真細(xì)菌六種�！眲P利在自家墻上掛著這些生命體的復(fù)雜圖圖模，它們展示了各種生命體的演化時(shí)間和過程，“仔細(xì)看它們，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)技術(shù)的演化和這六種生命體的演化驚人相似。因此，我把技術(shù)歸為是生命的第七種存在方式，而技術(shù)正是我們未熟知的一種新生命形態(tài)�！�
用凱利的觀點(diǎn)來看，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的種子既然已經(jīng)散開，它必然會(huì)“找”一個(gè)宿主進(jìn)行生命的演化，而在東方，它也在尋找自己最好的宿主，四通利方是其中之一。
1996年4月29日，四通利方的www.srsnet.com中文網(wǎng)站正式開通。站點(diǎn)最初設(shè)在從美國(guó)一家大學(xué)租借的服務(wù)器上，每月租金19美元，空間10兆。
四通利方網(wǎng)站想成為華人首選資訊網(wǎng)站的構(gòu)想漸漸浮現(xiàn)出來，它開始遭遇一個(gè)有實(shí)力的對(duì)手——Sinanet(華淵網(wǎng)）。但誰也吃不掉誰，雙方準(zhǔn)備進(jìn)行合作的談判。
“在談判之前，四通利方覺得Sinanet(華淵網(wǎng)）太危險(xiǎn)，是個(gè)他們‘要消滅的對(duì)手之一’，否則會(huì)成為進(jìn)入華人市場(chǎng)的阻礙�！比A淵網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人蔣顯斌這樣回憶。
1998年9月26日，北京皇冠假日飯店。王志東與華淵網(wǎng)CEO姜豐年會(huì)面，見面30分鐘后，姜豐年迫不及待地脫口而出：“干脆兩家合并算了！”王志東順?biāo)浦哿粝乱痪浠钤拑海骸拔覀儾慌懦魏涡问降暮献鳌！?/P>
“僅靠四通利方打美國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)，不能說打不進(jìn)去，肯定能進(jìn)去，但資金至少需要1000萬美元，更為可怕的是我們還需要一年到兩年的時(shí)間�！蓖踔緰|說，“互聯(lián)網(wǎng)上三年一個(gè)朝代，即便我們國(guó)際化的進(jìn)程中，原來的計(jì)劃全都達(dá)到了，但也很可能最終輸?shù)�。”而且如果這樣做，華淵將是橫亙?cè)谒麄兠媲暗囊粋�(gè)可畏的對(duì)手，當(dāng)然，華淵進(jìn)軍中國(guó)大陸市場(chǎng)也將會(huì)遭遇四通利方強(qiáng)有力的狙擊。與此同時(shí)，雙方都面臨著雅虎中文版所帶來的壓力。
隨后，王志東赴美和對(duì)方進(jìn)行談判。
“你們?yōu)槭裁粗颠@個(gè)錢？”
“憑什么你們想買我們，為什么我們不能買下你們？”
這些問題像手榴彈一樣被雙方拋來，擲去。雙方吵得精疲力竭時(shí)，華淵一方再開車把王志東送回賓館，“當(dāng)時(shí)特別擔(dān)心，這要是吵翻了，人家一生氣不開車送我，恐怕就要一個(gè)人客死在美利堅(jiān)新大陸了，”王志東事后調(diào)侃。
王志東堅(jiān)持四通利方估值要高于對(duì)方，他認(rèn)為四通利方背后所依托的中國(guó)大陸市場(chǎng)，要比華淵的大得多。而這也是姜豐年所看重的，并準(zhǔn)備做出讓步的地方。最后，合并方案按照王志東的設(shè)想進(jìn)行。
合并后的網(wǎng)站英文名是“Sina”， 華淵的員工根據(jù)其音譯，準(zhǔn)備將其中文名起為“賽諾王”，印刷品即將付印。王志東對(duì)姜豐年說：“等一下，明天我給你回音�！钡诙焖嬖V對(duì)方一個(gè)名稱“新浪”，后者同意。
1998年12月1日，在北京凱賓斯基飯店舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，王志東與姜豐年雙手緊握，宣布由四通利方和華淵合并而成的新浪網(wǎng)正式宣布成立。有媒體感覺事發(fā)突然，王志東解釋：“轉(zhuǎn)眼之間，難以想象的事情發(fā)生了，誰也沒有預(yù)料這么快，機(jī)會(huì)不能等�！彼髞磉�說，“的確太快了，不僅別人沒想到，連我自己也沒想到。”
當(dāng)時(shí)境內(nèi)的媒體多稱四通利方并購了華淵，而境外媒體對(duì)此事的報(bào)導(dǎo)則基本是美國(guó)華淵網(wǎng)收購了一家中關(guān)村軟件公司并成立了新浪網(wǎng)。王志東對(duì)此不置可否，美國(guó)人愛聽什么樣的故事，由他們說去。
“并購實(shí)際上是四通利方收購華淵。當(dāng)時(shí)捅破的話，給將來的合作帶來很大困難。但財(cái)務(wù)上、法律上，管理層還是從股東權(quán)益等等，我們都是非常標(biāo)準(zhǔn)的收購�！蓖踔緰|后來說。（本文摘自姜洪軍與《財(cái)經(jīng)》記者賀樹龍、新華網(wǎng)記者馮秀民合著的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)英雄列傳》一書。）
納斯達(dá)克上市
在四通利方成立之初，四通集團(tuán)絕對(duì)控股，王志東占30%。此后，經(jīng)過三次融資、一次合并，四通和王志東的股權(quán)在稀釋，外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資在新浪的持股比例達(dá)到了80%以上。從產(chǎn)權(quán)角度來看，這已不是一家中資企業(yè)了。
而根據(jù)1993年9月11日發(fā)布的《從事放開經(jīng)營(yíng)電信業(yè)務(wù)審批管理暫行辦法》和1995年11月10日發(fā)布的《放開經(jīng)營(yíng)的電信業(yè)務(wù)市場(chǎng)管理暫行規(guī)定》，放開經(jīng)營(yíng)的電信業(yè)務(wù)，一律不允許境外各類團(tuán)體、企業(yè)、個(gè)人以及在中國(guó)境內(nèi)已興辦的外商獨(dú)資、中外合資和合作企業(yè)經(jīng)營(yíng)或者參與經(jīng)營(yíng)，也不得以任何形式吸引外資參股經(jīng)營(yíng)。
后來，為了適應(yīng)中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的要求，信息產(chǎn)業(yè)部決定自2001年12月11日起廢止以上兩項(xiàng)法規(guī)。這是后話。
但在新浪、搜狐、網(wǎng)易等網(wǎng)站的草創(chuàng)期，它們因這兩項(xiàng)法規(guī)而面臨許多困惑，“由于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展很快，又沒有相應(yīng)的立法，因此灰色地帶非常多。比如互聯(lián)網(wǎng)公司做廣告并沒有廣告許可證。出于對(duì)投資者的保護(hù)，我們希望確立在現(xiàn)有法律框架下的合法化，同時(shí)又能使我們的業(yè)務(wù)能正常運(yùn)行�！蓖踔緰|說。
“這個(gè)規(guī)定是1993年制定的，但是這個(gè)變革需要時(shí)間，要通過必要的手續(xù)�！蓖踔緰|也承認(rèn)。
1999年，新浪、搜狐、網(wǎng)易等網(wǎng)站已紅紅火火地運(yùn)營(yíng)著，沒人提它們的生存有法律上的問題。但在它們醞釀上市時(shí)，合規(guī)問題浮現(xiàn)出來。當(dāng)時(shí)，這些網(wǎng)站赴境外上市需得到包括信息產(chǎn)業(yè)部、證監(jiān)會(huì)等部門的審批。
有一段時(shí)間，王志東不斷地強(qiáng)調(diào)新浪是以軟件起家的：“盡管目前網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)尚未贏利，但打著四通利方牌子的軟件仍是我的殺手锏�！�
他還說：“我們是一個(gè)信息平臺(tái)，或者說是數(shù)字化生活平臺(tái)。在這個(gè)平臺(tái)上，我們引入各種專業(yè)化的服務(wù)。當(dāng)新浪把自己定位于全球最大的中文網(wǎng)站時(shí)，其核心產(chǎn)品確定為：全面提供軟件、新聞、信息和網(wǎng)上服務(wù)等。自網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)新聞板塊后，社會(huì)上就立刻把網(wǎng)絡(luò)作為第四媒體看待。但我的觀點(diǎn)是，新浪網(wǎng)只是為新聞提供一個(gè)發(fā)布平臺(tái)，是將傳統(tǒng)媒體發(fā)布的新聞再組織加工。新浪從來沒有招聘過記者，也沒打算過�！�
經(jīng)過反復(fù)溝通交流，王志東獲悉，新浪當(dāng)時(shí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)被認(rèn)為是違規(guī)的，需要重組剝離。被初步認(rèn)可的方案是：一是把提供互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)的運(yùn)營(yíng)權(quán)交到國(guó)內(nèi)公司手里；二是提供互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)的必須是個(gè)全中資公司，上市公司在國(guó)內(nèi)公司里不占任何股份；三是合約本身必須遵守國(guó)內(nèi)的法律法規(guī)。
王志東稱：“如果我們當(dāng)時(shí)不做任何改動(dòng)，原封不動(dòng)地向前走的話，現(xiàn)在可能是簡(jiǎn)單的，但將來可能留下后遺癥�！�
一段時(shí)間內(nèi)，王志東白天去匯報(bào)，晚上回到新浪和律師畫公司的結(jié)構(gòu)圖，資本流、現(xiàn)金流、法人結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程，他翻來倒去，不斷地調(diào)整和組合。最后他想出了一個(gè)模式：一個(gè)公司沒法上市，那就分為三個(gè)，其中做互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)的留在國(guó)內(nèi)，不上市；上市的是美國(guó)公司，不在中國(guó)做互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。
具體情況是這樣：北京四通利方信息技術(shù)有限責(zé)任公司恢復(fù)為一個(gè)技術(shù)服務(wù)公司，通過商業(yè)協(xié)議，為新成立的北京新浪互聯(lián)信息技術(shù)有限公司提供技術(shù)服務(wù)；而純粹內(nèi)資的新浪互聯(lián)由王志東和公司高管汪延持股，為新浪網(wǎng)提供提供互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)，其中王持股70%，汪持股30%；此外還成立一家北京新浪互動(dòng)廣告有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)新浪網(wǎng)的廣告運(yùn)營(yíng)。
“基本有一點(diǎn)，這個(gè)ICP公司（指新浪互聯(lián)）跟四通利方本身有一個(gè)服務(wù)關(guān)聯(lián)。四通利方向ICP提供整套業(yè)務(wù)平臺(tái)，包括整個(gè)接入服務(wù)，新浪的品牌是屬于Sina.com的，相互之間形成一個(gè)很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。另外，ICP的員工在剝離之前是四通利方的員工，本身包括期權(quán)等已經(jīng)有了。”王志東承認(rèn)這些公司之間存在著關(guān)聯(lián)性，“如果完全沒關(guān)系，剝離出來的這塊東西會(huì)死掉。”
最后，他的方案通過了審批。
王志東操刀完成的分拆重組方案被稱為“新浪模式”，被后來的搜狐、網(wǎng)易等公司上市時(shí)所采用。而且這種模式綿延多年，根據(jù)北京德和衡律師事務(wù)所的統(tǒng)計(jì)，僅在2010年，就有近一半的中國(guó)在美上市公司使用此模式。
“新浪拿著一個(gè)指頭去納斯達(dá)克上市了。”這是當(dāng)年媒體對(duì)新浪上市業(yè)務(wù)的點(diǎn)評(píng)，還有人笑評(píng)：“國(guó)內(nèi)一流互聯(lián)網(wǎng)公司海外上市的競(jìng)爭(zhēng)變成了一個(gè)比誰‘脫（境內(nèi)ICP資產(chǎn)剝離）’得最快最干凈的比賽，結(jié)果是新浪慘勝�！�
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道說，當(dāng)投資者參加即將在美國(guó)上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的招股展示活動(dòng)時(shí)，他們會(huì)聽到一種奇怪的聲音：“買我們的股票，盡管我們的關(guān)鍵業(yè)務(wù)都被剝離�！边@家報(bào)紙稱即將上市的新浪和網(wǎng)易與控制它們實(shí)際業(yè)務(wù)的公司具有非常復(fù)雜的財(cái)務(wù)關(guān)系，它們?cè)谔峤幻绹?guó)證券管理委員會(huì)的申報(bào)中列出的這種奇怪安排，有可能挫傷其上市籌措資金的能力。
亞洲高盛公司互聯(lián)網(wǎng)分析員拉基夫·古塔說，“每位投資者都會(huì)注意到這個(gè)問題。他們應(yīng)該盡量簡(jiǎn)化招股說明，但是他們實(shí)際上卻盡量復(fù)雜化。”
在路演的大部分地區(qū)，許多投資者不太理解新浪復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，王志東他們不得不一遍遍地反復(fù)解釋新浪為什么要對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)做這樣的改變和安排。“對(duì)于外國(guó)公司，本來就存在著文化障礙，海外投資者當(dāng)然希望越簡(jiǎn)單越好。”王志東后來承認(rèn)，“投資者的確有遺憾，我們說，這是目前能做到的最合理的方案�！�
2000年 13日 11點(diǎn)，新浪開始掛牌交易，每股定價(jià)為17美元。當(dāng)日以20.875美元收盤 。當(dāng)天交易額共達(dá)684.79萬股，大約籌得資金6600萬美元。
新浪上市當(dāng)日下午，新浪上市團(tuán)隊(duì)來到紐約時(shí)代廣場(chǎng)，在納斯達(dá)克總部那塊著名的屏幕前合影，當(dāng)時(shí)屏幕上正打著“納斯達(dá)克歡迎新浪網(wǎng)”的字樣，王志東興奮地說好像應(yīng)該做點(diǎn)特別的事來慶祝一下，姜豐年調(diào)侃：“你不是要裸奔嗎？今天天氣不錯(cuò)呀！”
出局
“新浪總算是趕上了末班車，是從門縫中鉆出來的�！蓖踔緰|曾這樣評(píng)價(jià)新浪的上市，因?yàn)樾吕松鲜泻蟛痪�，納斯達(dá)克崩盤，資本和網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)開始波詭云譎。
進(jìn)入2001年，新浪股票價(jià)格一路下滑，一度跌穿2美元。 董事們紛紛抱怨新浪的財(cái)政狀況，稱王志東應(yīng)該為這一狀況負(fù)責(zé)。
當(dāng)時(shí)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)泥沙俱下，許多公司股票價(jià)格與企業(yè)CEO的經(jīng)營(yíng)能力沒啥太大關(guān)系。但當(dāng)時(shí)很多公司董事會(huì)采取了換帥之舉，幻想換個(gè)人就能扭轉(zhuǎn)乾坤。
位于芝加哥的咨詢公司Suntop Media推出一份報(bào)告，稱僅僅2001年2月這一個(gè)月，各大科技公司離職的CEO就達(dá)到119人，比上一年同期增加了37%，“CEO一詞過去代表‘高薪’和‘權(quán)力’，現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)衰退期，就成了‘朝不保夕’的代名詞�！�
人力資源咨詢公司Drake Beam Morin的CEO湯姆·西佛瑞稱科技企業(yè)的CEO正處在“前所未有的壓力”之下，“董事會(huì)、股東和華爾街整天向CEO提出不合實(shí)際的任務(wù)，就像好萊塢的動(dòng)作影片《不可能的任務(wù)》一樣�！�
2001年6月1日，加州帕洛阿圖市威斯汀酒店，新浪董事們?cè)跁?huì)上拿出了最終方案：免去王志東CEO一職，同時(shí)免去其董事身份。
王志東事后回憶，“得到自己被解職的消息，我有三個(gè)強(qiáng)烈的感覺，一個(gè)是震驚，一個(gè)是感到被出賣了，然后是急切地想回家，想回到中國(guó)�！�
“任何開會(huì)之前，底下有些碰頭，這是正當(dāng)?shù)�，但關(guān)鍵是碰完之后，要議某個(gè)議題，正常的做法是在董事會(huì)期間進(jìn)行充分的溝通，而不是說在會(huì)前，已經(jīng)做好某種決定了，抱好團(tuán)了，拉好票了，到會(huì)上‘?dāng)偱啤��！蓖踔緰|認(rèn)為這次董事會(huì)有些“不正�！�。
有文獻(xiàn)顯示，段永基參與了罷免王志東事件。二者關(guān)系變得很僵。
王志東曾試圖挽回局面，但此前，經(jīng)過合并及系列風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入引起的股權(quán)的稀釋，作為新浪網(wǎng)創(chuàng)始人的他手中的股權(quán)已很少了。
他無力回天，最終出局。
就這樣，在中國(guó)早期的那批互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司里，新浪是少有的不是由創(chuàng)始人掌舵的互聯(lián)網(wǎng)公司。那么，同期的搜狐張朝陽、網(wǎng)易丁磊及稍后的騰訊馬化騰是如何牢牢控制著公司的股權(quán)而避免被資本的力量洗出去的呢？想了解這些完整的故事，請(qǐng)看姜洪軍與《財(cái)經(jīng)》記者賀樹龍、新華網(wǎng)記者馮秀民合著的《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)英雄列傳》一書。
作者：佚名 來源：廣告買賣網(wǎng)
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